金融創(chuàng)新 跨國并購 打通從產(chǎn)品制造到品牌運營的全產(chǎn)業(yè)鏈
——銀川產(chǎn)業(yè)基金主導(dǎo)收購SMCP法國上市
2017年10月20日，銀川市產(chǎn)業(yè)基金管理有限公司（簡稱銀川產(chǎn)業(yè)基金公司）聯(lián)合山東如意收購的法國時尚集團SMCP成功登陸巴黎泛歐證券交易所，此次SMCP上市是山東如意首次亮相歐洲資本市場，簿記建檔第一天即獲得滿額訂單，創(chuàng)造了IPO的黃金標準現(xiàn)象。截至10月19日定價基準日止，獲得國際投資者數(shù)倍超額認購，創(chuàng)下同期行業(yè)IPO最大規(guī)模記錄，募集資金近50億元人民幣，其中現(xiàn)有股東出售股份募集4.96億歐元（折合人民幣39億元），引起全球資本市場的高度認可和熱捧。股票發(fā)行定價為每股22歐元，對應(yīng)的企業(yè)估值超過20億歐元。上市完成后山東如意及銀川方仍將持有SMCP公司55%以上控股權(quán)，銀川產(chǎn)業(yè)基金公司此次海外并購項目投資收益預(yù)計將超過100%。
產(chǎn)業(yè)引領(lǐng) 創(chuàng)新驅(qū)動 跨越式發(fā)展
銀川作為內(nèi)陸開放試驗區(qū)的核心區(qū)、“一帶一路”重要節(jié)點城市、國家向西開放的橋頭堡，近幾年金融改革浪潮涌動，金融創(chuàng)新風生水起。隨著銀川市 “金融強市”戰(zhàn)略的實施，一場金融變革在銀川大地孕育迸發(fā)。大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、智慧城市等新業(yè)態(tài)布局，如意科技產(chǎn)業(yè)城、世界電子競技大賽等項目的落地，財政金融聯(lián)動創(chuàng)新、投融資運作加大力度，凸顯出這個西部城市的創(chuàng)新活力。
作為銀川市“金融強市”和金融創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略的重要組成部分，金融改革創(chuàng)新的排頭兵，銀川產(chǎn)業(yè)基金公司應(yīng)運而生，并且展示出新型國有產(chǎn)業(yè)基金平臺的活力。銀川產(chǎn)業(yè)基金公司成立以來，以“整合打造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)集群，培育壯大特色新興產(chǎn)業(yè)”為使命，積極構(gòu)建“戰(zhàn)略投資+財務(wù)投資”并駕齊驅(qū)的投資模式，打造價值不斷成長的投資組合，通過運用引導(dǎo)基金、基金管理、股權(quán)投資、并購重組等新型金融工具，建立服務(wù)銀川產(chǎn)業(yè)發(fā)展的多元化、覆蓋企業(yè)成長各階段的投融資體系。
三年來，銀川產(chǎn)業(yè)基金公司以創(chuàng)新促發(fā)展，在發(fā)展中探索新路徑，充分運用財政資金的引導(dǎo)功能，嫁接戰(zhàn)略投資者，帶動金融資本和社會資本投資區(qū)域性特色產(chǎn)業(yè)，打造全產(chǎn)業(yè)鏈；利用產(chǎn)業(yè)基金放大功能，加大投融資運作力度，支持銀川市大型重點企業(yè)、龍頭企業(yè)，同時，積極培育新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)，助力銀川市打造經(jīng)濟增長新引擎。截至目前，銀川產(chǎn)業(yè)基金公司與國內(nèi)外知名投資機構(gòu)合作，已累計設(shè)立和管理各類投資基金25支，管理基金總規(guī)模424億元，吸引社會資本359多億元，涉及產(chǎn)業(yè)和領(lǐng)域包括新能源、農(nóng)業(yè)、高端裝備制造、紡織、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、通航、文化、游戲電競、健康休閑養(yǎng)老等，有力地助推了銀川經(jīng)濟社會的健康快速發(fā)展。
產(chǎn)融結(jié)合+造商引資打造產(chǎn)業(yè)集群
創(chuàng)新發(fā)展是一個永恒的主題。銀川產(chǎn)業(yè)基金公司在資本運作的實踐中，轉(zhuǎn)變觀念，以市場為導(dǎo)向，充分發(fā)揮政府資源和打造產(chǎn)業(yè)集群的優(yōu)勢造出商機，探索產(chǎn)融結(jié)合+造商引資的模式，形成資源跨時間、空間調(diào)配，特別是對未來資源進行調(diào)配的方式，先后吸引國內(nèi)外投資機構(gòu)和金融機構(gòu)等社會資本300多億元投入銀川市經(jīng)濟建設(shè)，通過資本運作，強化地域優(yōu)勢，著手打造智慧紡織產(chǎn)業(yè)集群，利用國有投融資平臺，拓展開放視野，布局新興產(chǎn)業(yè)（電競游戲、智慧城市、生物醫(yī)療），引導(dǎo)社會資本參與和跟進，真正實現(xiàn)了金融與產(chǎn)業(yè)的融合。
山東如意長期以來面臨國內(nèi)成本上漲、外銷趨緩、內(nèi)需乏力等不利狀況，盡管面料研發(fā)水平、加工工藝都堪與國際高端產(chǎn)品比肩，但因終端產(chǎn)品沒有知名國際品牌，企業(yè)的國際競爭力逐漸下降。全面布局走出困境尋求新的發(fā)展路徑，已迫在眉睫。山東如意的發(fā)展與銀川產(chǎn)業(yè)基金公司的發(fā)展戰(zhàn)略相契合，有了共同切入點。按照銀川市委、市政府的決策部署，充分發(fā)揮資源整合的能力，銀川產(chǎn)業(yè)基金公司牽頭山東如意、銀川通聯(lián)資本等機構(gòu)，利用銀川區(qū)位優(yōu)勢，抓住傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級的有利契機，拉長產(chǎn)業(yè)鏈，打造優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)集群。由山東如意、銀川通聯(lián)資本、銀川產(chǎn)業(yè)基金公司共出資50億元（銀川產(chǎn)業(yè)基金出資10億元），吸引金融機構(gòu)110億元優(yōu)先級資金，設(shè)立160億元的“如意科技產(chǎn)業(yè)城投資基金”，使得山東如意在銀川的項目由最初3000萬件襯衣和300萬件西服一個項目擴展到年產(chǎn)12萬噸差別化氨綸、1億米高檔襯衫面料、1000萬雙襪子、200萬件休閑裝、100萬件針織衫等七個項目，打造從一根紗到一套衣的智能產(chǎn)業(yè)鏈，實現(xiàn)了私人訂制，柔性生產(chǎn)，其產(chǎn)業(yè)鏈從紡紗延伸到面料、服裝、品牌全產(chǎn)業(yè)鏈，上述項目完成后每年可實現(xiàn)產(chǎn)值200億元。
談到這些，銀川產(chǎn)業(yè)基金公司董事長、總經(jīng)理田友強說：我們支持的山東如意項目，就是產(chǎn)融結(jié)合、造商引資的典范，未來還要不斷將“造商引資”的模式升級換代，承接國內(nèi)外高端產(chǎn)業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)落地銀川，以實現(xiàn)銀川傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的升級迭代，進而促進銀川產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。山東如意雖然業(yè)務(wù)基礎(chǔ)好，從產(chǎn)業(yè)鏈價值分配格局看，產(chǎn)品附加值太低，從另一角度看，正因其在紡織行業(yè)的雄厚實力，存在向下游延伸的可能，且國際上有很多成功的先例。如意集團多年來一直試圖向下游產(chǎn)業(yè)延伸，而打造一個輕奢品牌需要數(shù)十年時間。走向全球產(chǎn)業(yè)鏈的高利潤區(qū)，是山東如意的必然選擇。于是，通過跨國并購、合資合作等方式，打通從產(chǎn)品制造到品牌運營的全產(chǎn)業(yè)鏈，才是傳統(tǒng)紡織業(yè)可持續(xù)發(fā)展的正確道路。
全產(chǎn)業(yè)鏈+品牌 助推企業(yè)國際化
有了產(chǎn)業(yè)集群，上下游產(chǎn)業(yè)鏈形成相互支撐，打造如意品牌成為了銀川產(chǎn)業(yè)基金公司投資該項目后首先關(guān)注的問題。田友強表示，只有全產(chǎn)業(yè)鏈+品牌，才能擴大企業(yè)產(chǎn)品影響力提高企業(yè)的競爭優(yōu)勢。
2015年SMCP實際控股方全球私募巨頭KKR向全球市場招標，國際頂級投行摩根大通向山東如意推薦了SMCP項目。出于自身戰(zhàn)略發(fā)展考慮，銀川產(chǎn)業(yè)基金公司聯(lián)合如意集團、中航信托和銀川通聯(lián)資本組成并購基金，參與競購并成功達成收購協(xié)議。投資并購存在風險，一個項目是否值得投資，要多方面進行考量。SMCP正是這樣一個高附加值的品牌，在國際輕奢市場整體下滑的情況下，SMCP依然以其輕奢和快時尚的獨特優(yōu)勢擁有穩(wěn)定的銷售業(yè)績。2016年營業(yè)收入整體增長16.4%，并在法國以外市場的凈銷售額也較2015年增長的24.07%，歐洲、北美及亞洲（特別在中國）均以雙位數(shù)的遞增率。田友強說，從SMCP的業(yè)績不難看出，這家企業(yè)在國際輕奢市場正處于上升期，輕奢品牌目前在服裝及飾品領(lǐng)域的全球市場規(guī)模約960億歐元，并且規(guī)模還在不斷擴大。
2016年10月，銀川產(chǎn)業(yè)基金公司幫助山東如意集團完成了對 SMCP 控股權(quán)的收購工作。銀川產(chǎn)業(yè)基金公司聯(lián)合上市公司、市屬國有投融資平臺、金融機構(gòu)和社會資本募集56億元人民幣，通過融資僅用13.5億元人民幣撬動56億元人民幣從國際私募巨頭KKR及其他股東中收購法國SMCP集團84.5%股權(quán)，整體交易金額在 13億歐元左右，其中包括 SMCP 集團的部分債務(wù)。交易完成后，SMCP 的創(chuàng)始人和管理層以及 KKR 仍保留了該公司的少數(shù)股權(quán)。
SMCP集團位于國際時尚潮流中心法國巴黎，擁有Sandro、Maje和Claudie Pierlot 3個各具特色且定位互補的國際知名輕奢品牌。SMCP集團2016年實現(xiàn)凈銷售額7.85億歐元，2019年將突破10億歐元。SMCP集團以32.8%的年復(fù)合增長率位列 “德勤2017全球奢侈品公司高成長20強”第8位。并購成功后，將增強銀川濱河如意服裝的研發(fā)能力和設(shè)計水平，使如意集團向集群化、高端國際化模式發(fā)展邁出了一大步，實現(xiàn)了銀川打造“紡織之都”“時尚之都”高端產(chǎn)業(yè)發(fā)展格局的目標。在大手筆收購SMCP集團后，如意集團也一舉跨入了全球前10大時尚品牌運營商行列。德勤(Deloitte Touche Tohmatsu Limited)2017奢侈品全球力量報告(Global Powers of Luxury Goods report)公布了本年度全球100大奢侈品公司排行榜，山東如意控股集團旗下法國SMCP集團綜合位列39位。
不忘初心 繼續(xù)前行 獻禮十九大
在喜迎黨的十九大勝利召開之際，SMCP在法國巴黎泛歐交易所成功上市，銀川產(chǎn)業(yè)基金公司董事長、總經(jīng)理田友強先生應(yīng)邀出席敲鐘儀式。至此，SMCP并購項目，使如意集團完成了從完全生產(chǎn)型企業(yè)向品牌運營企業(yè)，從全球最大的紗線、毛紡企業(yè)到時尚品牌集團的轉(zhuǎn)型�！般y川產(chǎn)業(yè)基金幫助如意集團收購SMCP之后，如意集團在中國市場和整個亞太地區(qū)的資源將被高效得到利用，合作能為SMCP占領(lǐng)更多的市場份額提供幫助。”田友強表示，如意在亞太地區(qū)擁有逾3000個銷售點，其中包括中國內(nèi)地的700個銷售點，其廣泛的銷售網(wǎng)絡(luò)以及對本地市場的準確洞察可協(xié)助SMCP推進地區(qū)內(nèi)的新店擴張方案，保持強勁的增長勢頭，幫助SMCP充分落實甚至超額完成其在亞洲地區(qū)的業(yè)務(wù)發(fā)展計劃。這次并購和法國上市必將帶動銀川現(xiàn)代紡織業(yè)的快速發(fā)展，濱河新區(qū)的濱河如意科技產(chǎn)業(yè)城也將全面對接SMCP的要求，提供從原材料到成品設(shè)計加工的全方位服務(wù)。濱河如意科技產(chǎn)業(yè)城也將從傳統(tǒng)低附加值的紡織產(chǎn)業(yè)升級，產(chǎn)值和利稅都將落地銀川，打造端到端的智慧紡織產(chǎn)業(yè)集群。
銀川市金融工作局局長楊鍇說：“銀川市通過資本運作，設(shè)立如意科技產(chǎn)業(yè)城基金，幫助如意項目在銀川濱河新區(qū)建成投產(chǎn)；開展海外并購，助推銀川智慧紡織產(chǎn)業(yè)和世界頂級時尚品牌的聯(lián)姻，使如意集團向集群化、高端國際化邁出了堅實的一步。這既是銀川市運用“產(chǎn)融結(jié)合”模式支持產(chǎn)業(yè)和龍頭企業(yè)發(fā)展的成功案例，也是銀川產(chǎn)業(yè)基金品牌影響力由國內(nèi)走向國際的標志。”未來，銀川產(chǎn)業(yè)基金公司將深入貫徹黨的十九大精神，繼續(xù)以“金融強市”戰(zhàn)略為指導(dǎo)，積極踐行“綠色、高端、和諧、宜居”的發(fā)展理念，為銀川經(jīng)濟社會發(fā)展做出新貢獻。
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