產(chǎn)業(yè)引領(lǐng) 產(chǎn)融結(jié)合 打造“時(shí)尚之都”
——銀川產(chǎn)業(yè)基金主導(dǎo)收購(gòu)SMCP法國(guó)上市
“咣”響亮渾厚的鐘聲回蕩在法國(guó)泛歐交易所交易大廳，10月20日下午銀川市產(chǎn)業(yè)基金管理有限公司（簡(jiǎn)稱銀川產(chǎn)業(yè)基金公司）聯(lián)合山東如意收購(gòu)的法國(guó)時(shí)尚集團(tuán)SMCP正式上市。此次SMCP上市是山東如意控股集團(tuán)首次亮相歐洲資本市場(chǎng)，簿記建檔第一天即獲得滿額訂單，創(chuàng)造了IPO的黃金標(biāo)準(zhǔn)現(xiàn)象，截至10月19日定價(jià)基準(zhǔn)日止，獲得國(guó)際投資者數(shù)倍超額認(rèn)購(gòu)，創(chuàng)下同期行業(yè)IPO最大規(guī)模記錄，募集資金近50億元人民幣，其中現(xiàn)有股東出售股份募集4.96億歐元（折合人民幣39億元），引起全球資本市場(chǎng)的高度認(rèn)可和熱捧。股票發(fā)行定價(jià)為每股22歐元，對(duì)應(yīng)的企業(yè)估值超過(guò)20億歐元。上市完成后山東如意及銀川方仍將持有SMCP公司55%以上控股權(quán)，銀川產(chǎn)業(yè)基金公司此次海外并購(gòu)項(xiàng)目投資收益預(yù)計(jì)將超過(guò)100%。這是銀川產(chǎn)業(yè)基金首次幫助本土產(chǎn)業(yè)海外并購(gòu)，通過(guò)市場(chǎng)融資的方式僅用13.5億元人民幣撬動(dòng)56億元人民幣從國(guó)際私募巨頭KKR及其他股東中收購(gòu)法國(guó)SMCP集團(tuán)84.5%股權(quán)。
國(guó)際投資巨頭牽線搭橋
SMCP是全球著名輕奢品牌， SMCP集團(tuán)在德勤2017全球奢侈品公司高成長(zhǎng)20強(qiáng)第八位，全球奢侈品百?gòu)?qiáng)第51位�？偛吭O(shè)于國(guó)際時(shí)尚中心法國(guó)巴黎，SMCP集團(tuán)旗下?lián)碛?/span>3個(gè)各具特色且定位互補(bǔ)的輕奢品牌。為什么要從海外并購(gòu)這樣一家輕奢品公司，投資潛在的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)讓不少人為產(chǎn)業(yè)基金擔(dān)心。銀川產(chǎn)業(yè)基金公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理田友強(qiáng)介紹，2015年7月在濱河新區(qū)的濱河如意科技產(chǎn)業(yè)城項(xiàng)目，實(shí)行產(chǎn)業(yè)集群式發(fā)展。山東如意雖然業(yè)務(wù)基礎(chǔ)好，從產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值分配格局看，產(chǎn)品附加值太低，從另一角度看，正因其在紡織行業(yè)的雄厚實(shí)力，存在向下游延伸的可能，且國(guó)際上有很多成功的先例。如意集團(tuán)多年來(lái)一直試圖向下游產(chǎn)業(yè)延伸，而打造一個(gè)輕奢品牌需要數(shù)十年時(shí)間。走向全球產(chǎn)業(yè)鏈的高利潤(rùn)區(qū)，是如意集團(tuán)的必然選擇。于是，通過(guò)跨國(guó)并購(gòu)、合資合作等方式，打通從產(chǎn)品制造到品牌運(yùn)營(yíng)的全產(chǎn)業(yè)鏈，才是傳統(tǒng)紡織業(yè)可持續(xù)發(fā)展的正確道路。
SMCP集團(tuán)成立之后發(fā)生了3次股權(quán)變更，2015年SMCP實(shí)際控股方全球私募巨頭KKR向全球市場(chǎng)招標(biāo)，國(guó)際頂級(jí)投行摩根大通向山東如意推薦了SMCP項(xiàng)目。出于自身戰(zhàn)略發(fā)展考慮，銀川產(chǎn)業(yè)基金公司聯(lián)合山東如意、銀川通聯(lián)資本組成并購(gòu)基金，參與競(jìng)購(gòu)并成功達(dá)成收購(gòu)協(xié)議。銀川市為打造紡織產(chǎn)業(yè)集群，布局時(shí)尚之都的整體戰(zhàn)略，與如意的發(fā)展戰(zhàn)略相契合，聯(lián)合募集資金參與如意科技收購(gòu)SMCP，幫助如意涉足產(chǎn)業(yè)鏈的最高端。
在大手筆收購(gòu)SMCP集團(tuán)后，山東如意也一舉跨入了全球前10大品牌運(yùn)營(yíng)商行列。此前，德勤(Deloitte Touche Tohmatsu Limited)2017奢侈品全球力量報(bào)告(Global Powers of Luxury Goods report)公布了本年度全球100大奢侈品公司排行榜，報(bào)告依據(jù)各公司在2016年6月前結(jié)束的2015財(cái)年的奢侈品營(yíng)業(yè)額編制。山東如意控股集團(tuán)旗下法國(guó)SMCP集團(tuán)榜上有名，綜合位列39位。
國(guó)內(nèi)市場(chǎng)前景巨大
投資并購(gòu)存在風(fēng)險(xiǎn)，一個(gè)項(xiàng)目是否值得投資，要多方面進(jìn)行考量。SMCP正是這樣一個(gè)高附加值的品牌，在國(guó)際輕奢市場(chǎng)整體下滑的情況下，SMCP依然擁有穩(wěn)定的銷(xiāo)售表現(xiàn)。2016年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)16.4%，2016年SMCP在法國(guó)以外市場(chǎng)的整體凈銷(xiāo)售額也較2015年增長(zhǎng)的24.07%，歐洲、北美及亞洲（特別在中國(guó)）均以雙位數(shù)的遞增率。田友強(qiáng)說(shuō)，從SMCP的業(yè)績(jī)不難看出，這家企業(yè)在國(guó)際輕奢市場(chǎng)正處于上升期，輕奢品牌目前在服裝及飾品領(lǐng)域的全球市場(chǎng)規(guī)模約960億歐元，并且規(guī)模還在不斷擴(kuò)大。
“銀川產(chǎn)業(yè)基金公司幫助如意科技收購(gòu)SMCP之后，山東如意在中國(guó)市場(chǎng)和整個(gè)亞太地區(qū)的資源將被高效得到利用，合作能為SMCP占領(lǐng)更多的市場(chǎng)份額提供幫助�！碧镉褟�(qiáng)表示，如意在亞太地區(qū)擁有逾3000個(gè)銷(xiāo)售點(diǎn)，其中包括700個(gè)中國(guó)內(nèi)地銷(xiāo)售點(diǎn)，其廣泛的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)以及對(duì)本地市場(chǎng)的準(zhǔn)確洞察可協(xié)助SMCP推進(jìn)地區(qū)內(nèi)的新店擴(kuò)張方案，保持強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭，幫助SMCP充分落實(shí)甚至超額完成其在中國(guó)和日本的業(yè)務(wù)發(fā)展計(jì)劃。這次并購(gòu)和法國(guó)上市必將帶動(dòng)銀川現(xiàn)代紡織業(yè)的快速發(fā)展，濱河新區(qū)的濱河如意科技產(chǎn)業(yè)城也將全面對(duì)接SMCP的要求，提供從原材料到成品設(shè)計(jì)加工的全方位服務(wù)。濱河如意科技產(chǎn)業(yè)城也將從傳統(tǒng)低附加值的紡織產(chǎn)業(yè)升級(jí)，產(chǎn)值和利稅都將落地銀川，打造端到端的智慧紡織產(chǎn)業(yè)集群。
銀川市金融工作局局長(zhǎng)楊鍇告訴記者，通過(guò)本次收購(gòu)，運(yùn)用資本這根紐帶，將產(chǎn)業(yè)龍頭、央企、地方國(guó)企以及海外資本串聯(lián)起來(lái)，有效助推了銀川智慧紡織項(xiàng)目和世界頂級(jí)品牌的聯(lián)姻，銀川濱河如意項(xiàng)目其產(chǎn)業(yè)鏈從紡紗延伸到面料、服裝、品牌全產(chǎn)業(yè)鏈，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)融結(jié)合，使如意集團(tuán)向集群化、高端國(guó)際化模式發(fā)展邁出了一大步，實(shí)現(xiàn)了銀川打造“紡織之都”“時(shí)尚之都”高端產(chǎn)業(yè)發(fā)展格局的目標(biāo)。
企業(yè)的發(fā)展離不開(kāi)政府扶持
這次海外并購(gòu)對(duì)于企業(yè)和銀川實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展都是雙贏，這樣的結(jié)果得益于銀川市金融改革創(chuàng)新戰(zhàn)略，更離不開(kāi)市委、政府層面的政策支持和引導(dǎo)。在《銀川市“金融強(qiáng)市”戰(zhàn)略實(shí)施意見(jiàn)》的總體指導(dǎo)下，銀川市連續(xù)出臺(tái)《銀川市產(chǎn)業(yè)投資基金管理暫行辦法》《銀川市促進(jìn)金融發(fā)展若干實(shí)施細(xì)則》及《銀川市促進(jìn)股權(quán)投資發(fā)展實(shí)施細(xì)則》等政策性文件，為引入金融活水助推實(shí)體經(jīng)濟(jì)打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
政府引導(dǎo)、資本市場(chǎng)嫁接、扶持本土產(chǎn)業(yè)發(fā)展壯大，是銀川市產(chǎn)業(yè)基金公司發(fā)展的基本思路。田友強(qiáng)介紹，這次并購(gòu)?fù)顺鐾緩矫鞔_，投資回報(bào)可期。按照目前市場(chǎng)通行市盈率30倍初步預(yù)測(cè)，基金整體投資收益不低于2倍�！斑@是一個(gè)典型的以小搏大的投資案例，是我們銀川產(chǎn)業(yè)基金公司打得一次漂亮仗。”田友強(qiáng)說(shuō)，在過(guò)去三年SMCP應(yīng)收增長(zhǎng)近一倍，2016年在亞太地區(qū)還未發(fā)力的情況下利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)了22%，預(yù)計(jì)到2019年實(shí)現(xiàn)10億歐元的銷(xiāo)售額。收益于業(yè)務(wù)量和利潤(rùn)率的持續(xù)上漲，SMCP法國(guó)上市后，股票發(fā)行定價(jià)為每股22歐元，對(duì)應(yīng)的企業(yè)估值超過(guò)20億歐元，扣除并購(gòu)融資部分此次收購(gòu)一年的投資回報(bào)率超過(guò)100%，如意及銀川市仍將持有SMCP公司55%以上控股權(quán)。SMCP此次巴黎上市后，如意將擁有3家上市公司，其他兩家分別在國(guó)內(nèi)A股、日本東京主板上市。
通過(guò)不斷的發(fā)展壯大，銀川產(chǎn)業(yè)基金公司運(yùn)營(yíng)模式已逐漸成熟。銀川產(chǎn)業(yè)基金公司與國(guó)內(nèi)外知名投資機(jī)構(gòu)合作，發(fā)揮基金的引導(dǎo)作用，發(fā)起設(shè)立各類(lèi)股權(quán)投資基金25支，管理基金總規(guī)模424億元，吸引社會(huì)資本300多億元，涉及產(chǎn)業(yè)和領(lǐng)域包括新能源、農(nóng)業(yè)、高端裝備制造、化纖、紡織、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、通航、文化、游戲電競(jìng)等，銀川產(chǎn)業(yè)基金公司也成為銀川發(fā)展地方經(jīng)濟(jì)的一支重要力量。
來(lái)源：銀川日?qǐng)?bào) 記者 李鯤鵬
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